最前線|小米被曝2017年盈利76億元,當下估值為680億美金

今日有微信公眾號“開柒”爆料,從一份小米的融資推介材料中獲悉,小米去年盈利接近76億元,當下給小米的估值為680億美元。這份材料並指出,假設小米於2018年第四季度上市,其的市值介於854億至1351億美元區間。

根據這份爆料內容,36氪拆解出5個核心點,並做出如下分析:

1、日活:上述材料稱,小米的日活躍使用者達1.32億,月活躍使用者1.65億,日均使用者使用時間為5.2小時,甚至,報告稱,這一指標已經超過了微信。當然,手機廠商拉上微信作對比,有點強行對比的意思,不算同類的競品。

小米此前並未公佈過小米手機的日活。只在去年11月的IoT開發者大會上,公佈了小米IoT平臺的日活裝置超過1000萬臺。若該自媒體援引資料真實的話,以此推算,小米手機的日活也在1億以上。

2、盈利:小米2015年虧損9.8億元,2016年盈利9.13億元,預計2017年盈利75.82億元,利潤率達到6.5%,複合年均增長率達到174%。

小米並未披露過整體的盈利資料。此前,手機中國聯盟祕書長王豔輝曾在微博上表示,小米2017年利潤不會少於十億美元。該融資推介材料公佈的資料也符合之前業界的預期。

3、收入:預計2017年小米的收入為176億美元(1110億元)。

雷軍曾公佈過,小米已經在去年10月提前完成了小米完成千億營收的目標。此前有訊息稱,小米2017年做出的營收預期在170億美元~180億美元之間。

不過,以此計算的話,還是可以看出,小年最後兩個月貢獻收入較少。可以推測,最後兩個月手機的出貨量,相比前十個月的月均出貨量有所下降。這跟去年四季度中國市場的大形勢也是相符的。根據研究公司Canalys的資料,2017年第四季度在中國市場上僅賣出1.13億臺智慧手機,比2016年第四季度下跌了14%。這個季度的下滑也導致了全年出貨量的同比下降。

4、收入佔比中,小米的網際網路服務業務比重正在擴大。

該自媒體援引上述材料稱,2016年,小米的收入組成中,79%來自於硬體,21%來自於網際網路服務業務。硬體業務的淨利潤率僅為2.8%,而網際網路服務業務的淨利潤率則超過40%。小米正在擴大網際網路服務業務收入比例,2017年,預計網際網路服務業務的收入佔比為68.3%,預計到2019年,網際網路服務業務的收入佔比將超過硬體收入。

由此可以看出,小米靠硬體裝置並不太賺錢,主要靠相關的網際網路服務。

5、最值得注意的是,該份材料給出的小米估值:當下小米估值為680億美元,其是按照這一估值融資或者出售股份的;假設小米於2018年第四季度上市,其的市值介於854億至1351億美元區間。

這份材料當下給出的小米估值,明顯遠低於市場傳聞的千億美金估值。不過,從這份材料給出的四季度上市時的市值預期來看,小米有可能在今年期間推高其估值,並在IPO時達到千億美金左右的市值。

隨著小米IPO一天天臨近,肯定會有越來越多的訊息漸次披露。小米今年會在資本市場講什麼故事值得期待,其估值多少也將持續成為熱議的焦點。

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